2021年 3月個人組合小結

                    3月        年初至今      

組合            -4.0%      -2.3%       
SPY US       +4.2%      +6.4%     
盈富            -1.9%      +4.6%        
ACWI US    +2.9%      +4.9%       
(ETF表現用Bloomberg提供的總回報，是假設了股息再投資，並不代表個人投資者的真實回報)

3月市場極波動，組合繼續跌，利率上升對高估值持倉影極大。港股主要輸美團，美股則是DDOG、MELI等。升的則是舊經濟為主的Pershing Square及ASML。

組合十大長倉持股

                               比重         
藥明康德/生物          10.0% 

Pershing Square      8.8% 

Microsoft                 7.0%

騰訊/Prosus             5.7%

PayPal/Square        5.5%

美團                        5.5%

ARKK                     5.2%

Scottish Mortgage Trust 5.2%

ASML                      3.8%

Softbank                  3.5%

組合持有28股票 

淨倉位 (長-短-現金) 為89%。

3月買賣接近平手，買入了Disney及增持Nvidia，沽清康龍化成。

唔係話康龍係一間差的公司，我認為CRO賽道藥明及泰格之後就是康龍。康龍對比藥明是比較細，增長有機會因為比較細而較快，但僅此而已。論技術、論管理層過往表現完全不是一個層次。

好簡單，藥明康德成立於2000年12月，康龍2003年。中間只差3年，但藥明康德加藥明生物跟現在的康龍比差距絕不只有3年。又舉例如康龍現在先話招人才搞生物藥，藥明10年前已經有生物藥部門。現在大部份CRO公司都想複制藥明的路線，從一個小的專業慢慢擴展到像藥明這種全平台，但我好懷疑。例如昭衍成立於1995年，仲早過藥明，但點解今時今日規模可以差天共地呢? 過去成20年都無做到的事，點解會突然做到呢? 我唔否認中國biotech剛起步仲大把機會，但好明顯藥明的管理層的遠見同執行力比起其他對手係十分明顯。