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過去近3年，表現還算可以接受，hit rate超過6成，而賺錢的證券累積的總回報是輸錢證券總虧損的3.5倍。而回報及虧損都幾集中，6成的回報來自最賺錢的10隻，而7成的虧損也來自輸得最金的10隻。
輸錢的原因不外乎幾個，第1個是價值陷阱。這種類型是看起來很便宜，有些甚至有息收。但公司增長開始放緩，競爭對手越來越強，自己則越來越弱，簡而言之是護城河越來越窄。即使自己認為看起來便宜，還是會越來越便宜，至少不會升。有一家在瑞士的小基金叫RV Capital，表現非常好，基金經理Rob Vinall在2016年的給投資者的信中寫道他也發現最重要的不是護城河本身有多闊，而是到底那護城河是在增長還是收窄。我想我在這類別犯的錯跟他的發現是一致的。
第2個是高估公司潛力，作為增長型投資者，這類失誤難免會發生。這類別也是輸得最金的，最常見的情況有2種 - 第1種是估值高得自己認為很離譜，但礙於fear of missing out (FOMO)以及相信那故事，還是踩了進去。第2種是誤以為某些週期股是結構性增長股，在錯的週期用高價買入。
第3種是市場擇時失誤，我不是太在意這類別，一方面是自己也有不少市場擇時賺錢的情況，2者抵銷其實不是太大一回事。
自己最在意的是第一類而不是第二類，主要是自己的投資方法本身是以合理價錢買增長、買潛力、買質素，第2類是跟自己的投資方法一致，只是分析上犯了錯。反而第1類其實不是自己的主要策略，甚至不是自己擅長的方法，本身是可以極大地避免，所以以後也會減少這方面的投資。
另外還歡迎blog友們提供一些分析組合及過去失誤方法的建議。
