2020年5月31日 星期日

2020年 5月個人組合小結

                   5月        年初至今      
組合            +9.9%      +8.9%       
SPY US      +4.8%      -5.3%     
盈富            -6.3%        -18.2%        
ACWI US    +5.1%      -9.3%       
(ETF表現用Bloomberg提供的總回報,是假設了股息再投資,並不代表個人投資者的真實回報)

5月市場大反彈,PYPL繼續成為主力,另外美團、DDOG亦大爆發。5月其實有段時間都非常波動,但自己反應比較遲緩所以從來無嘗試出出入入,都靠一個比較穩定但唔算高的槓杆及選股化解。美團點評及藥明兄弟就係其中例子,在5月港股大跌力保不失。


組合十大長倉持股
                               比重         
Microsoft                8.8%
Visa/Mastercard     8.6%
藥明康德/生物         6.3% 
Amazon                  6.1%
MSCI                      5.7%
Apple                      5.4%
Paypal                    5.2%
美團點評                4.7%
Adobe                    4.2%
Pershing Square    4.1%



組合持有35隻股票 (包括短倉)
淨倉位 (長-短-現金) 為116%,槓杆部份用美元孖展。


5月買賣接近平手,倉位看似116%比4月減左唔少,但其實因組合上升帶來的表面去槓杆效應,實際上從風險管理角度已經到頂,唔可以再有淨買入的情況出現。

5月有一些減持,另外清倉了一些股票如LVMH、EL、一些REITs。唔係話佢地唔得,LVMH一路都係自己愛股之一。只係組合可動用資源已到頂,只能持有一些最好的股票,上述幾隻野,穩陣有餘但上升空間不足。在有限資源下,連其中愛股Apple都要忍痛減持一些,轉向upside比較大的股票上。
5月新增的股票有ASML、FB、MKTX、Takeaway.com、DeliveryHero。Takeaway.com及DeliveryHero都做外賣,外賣是一個有趣的行業,有空會寫一下。


2020年5月7日 星期四

收服今年失地

捱足差唔多3個月千辛萬苦截至5月7日年初至今+0.1%,收服番失地。今年過程特別難捱,故立post作紀錄。

幾日前先話睇市況應該又要捱,果頭就收復失地,足見自己睇市能力之低。

今年都係靠主力科技股支撐,消費股例如LVMH、Estee Lauder仍然幾受傷。另外3月的forced selling造成4-5%的永久損失。

今個月最勁的PayPal其實曾經諗過放棄,但最後都一直持有。睇番轉頭自己都揸過唔少股票有一定profit就走左,包括台積電(2018年年中take profit)、ASML、ATVI、NFLX。如此好公司,又是世界大勢所趨,其實真係唔應該輕言放棄。

另外,要提醒自己組合槓桿已到頂,不能再加注,否則再來一鑊大跌就好快捱唔住,要買野就要沽野作交換。

2020年5月3日 星期日

2020年 4月個人組合小結

                   4月        年初至今      
組合            +16.7%      -1.6%       
SPY US      +12.7%      -9.6%     
盈富            +3.8%        -12.7%        
ACWI US    +9.8%      -13.7%       
(ETF表現用Bloomberg提供的總回報,是假設了股息再投資,並不代表個人投資者的真實回報)

4月市場大反彈,個別股票如MSCI、PYPL差唔多爆頂。好在從來無搞石油相關,主要係唔識,唔識的我唔理佢跌成點都唔會走埋去搏,一係就買期權size,輸曬就由得佢。
基本上手上所有持股唔敢講每隻都熟,但基本上個故事係點都是明白的。4月公司出bonus,加上組合今年已經差唔多無蝕錢,個人淨資產(已直接把所有p-loan的未來利息及本金全部扣除)在4月底已經高過1月底的月末水平,破左高位。但這情況只維持了短暫一日,睇市況應該又要捱。當然,個人資產真正高位其實係2月中,但其實每個月睇住已經好密,每日都計住錢多左定少左其實會人都癲。


組合十大長倉持股
                               比重         
Microsoft                9.9%
Visa/Mastercard     9.0% 
Apple                      7.4%
Amazon                  7.1%
藥明康德/生物         7.1%
MSCI                      6.6%
Alphabet                 5.2%
Paypal                    4.7%
Adobe                    4.5%
LVMH                     4.4%



組合持有37隻股票 (包括短倉)
淨倉位 (長-短-現金) 為127%,槓杆部份用美元孖展。
另外借左p-loan有大約10%備用現金。

4月淨買入,基本上細注分散買入左一些比較高風險,當期權咁買的股票,例如藥股百濟神州、基石藥業、中生製藥,比較細的SaaS股PAYC及AYX。另外買入了Disney及SMT (英國上市的Scottish Mortgage Trust),平了HYG的淡倉及沽清陌陌。

個人策略不變,繼續在自己看好的企業fully invested,但有一定程度上的調整,主要是認為人的生活習慣將有永久性的改變。

經過今次震盪,都有反思過關於market timing的策略,主要是現時組合槓杆部份始終是借貸,波動管理上應有一定的控制。所以我打算未來keep住至少95%配置,這95%應該係鐵打不動。但槓桿部份有必要更加靈活,在有需要時要沽野降低槓桿避免爆倉而被逼在錯的時候沽野的風險。
自己對於在股票的配置上保持至少95%的原因有二。

一、自己犯過唔少次market timing的錯誤,現金係越來越唔值錢,股市長線係升,自己market timing能力有限,出出入入贏面不大。另外,股票就係一盤生意,我把資金投資在如Microsoft這樣的生意,其實比起自己在股市"fing"來"fing"去更安心。

二、自己唔係時時睇住個市,寫篇油爆的文其實都慢其他blogger幾日,好多blogger當時可謂real time即時睇住期油變負,其實果時我已瞓左無睇工作壓力本身都唔細,有時都已經會因工作瞓得唔好。自己最唔想係比個人投資影響工作表現,始終事業仍算增長期,自己最想做的正是在所處行業有一番作為。出出入入其實好影響心情,甚至失眠,再加上第一點,個人認為得不償失。

現時唯一一個令我賣股票至低於95%的原因是買樓上車,又係果句,自己可買可不買。有位前輩曾經同我講有層樓才可安居樂業,但自己心裡有種恐懼,實在不敢去安居樂業,有機會再分享。