2019年 5月個人組合小結

                   5月       年初至今      
組合            -5.6%      +9.2%       
SPY US      -6.4%      +10.6%     
盈富            -8.4%      +5.5%        
ACWI US    -6.1%      +9.2%       
(ETF表現用Bloomberg提供的總回報，是假設了股息再投資，並不代表個人投資者的真實回報)

5月全球跌，個人組合現金較多所以受損比大市少，但其實個股都挺受傷。輸得最大的是騰訊、Nvidia及業績一般般的PANW。

組合十大長倉持股

                               比重         
Visa+Mastercard    8.7% (我並沒有特別區分V跟MA，都視為同一個主題)
Microsoft                8.0%
Amazon                  5.4%
Apple                      5.3%

Alphabet                 4.5%

Softbank                 3.7%

Salesforce.com      3.6% 

Intuitive Surgical    3.4% 

Palo Alto Networks 3.3%

騰訊                        3.3%

組合持有27隻股票 (包括短倉)

淨倉位 (長-短-現金) 為75%。

5月淨買入，包括一些增持，都是在top10的list上。另外減持維他奶、沽清長江基建及58.com。58.com又是看錯市，去年8月有一點調整就買入，低估了中國互聯網行業面對的挑戰。維他奶我認為估值貴得恐怖，剛被納入MSCI香港指數，自己仍然持有一點。長建是好公司，持有了很久，但不符合現在自己追求穩健而高於平均增長的投資條件。長建的balance sheet比較stretch，彈藥不夠，長實的彈藥充裕得多。但現在李家在主要國家如澳洲、英國都很大，很容易被政府阻撓，做deal環境不好。

這文寫在6月中，組合最大頭的2隻MSFT及V/MA基本上又在破位。在現金水平充裕的情況下策略很簡單，每月固定地淨買入一些長期看好的公司，暫時target倉位加到85%才重新審現策略。