2020年 7月個人組合小結

                   7月        年初至今      
組合            +7.7%    +30.0%       
SPY US      +5.9%      +2.0%     
盈富            +1.5%      -10.9%        
ACWI US    +5.4%      -1.7%       
(ETF表現用Bloomberg提供的總回報，是假設了股息再投資，並不代表個人投資者的真實回報)

7月市場續強，組合不論港美歐，大股定細股都有貢獻。港股包括藥明兄弟、美團點評，美股AAPL、AMZN、MSCI，歐股Delivery Hero都有貢獻。

組合十大長倉持股

                               比重         
藥明康德/生物         7.2% 

Microsoft                 6.5%

Takeaway.com/Delivery Hero 5.5%
MSCI                      5.5%

美團點評                5.1%

Apple                      4.8%

Amazon                  4.8%

Datadog                 4.4%

Scottish Mortgage Trust 4.1%

Mastercard             3.8%

組合持有33隻股票 (包括短倉)

淨倉位 (長-短-現金) 為104%，槓杆部份是p-loan。

7月淨賣出，倉位繼續減少，目標倉位介0.9至1.2中間。組合十大繼續巨變，長期佔有頭10位的PYPL及ADBE都有減持。ADBE減持主要係覺得組合軟件股倉位過重，故將資源比多d細軟件股。減持PYPL但其實換入了SQ，對payment的倉位並未有變。另外加倉2隻歐洲外賣仔，DHER第二季業績已經證明外賣不止是大勢所趨，更是疫情避險股。另外，AMZN/AAPL 2天前的業績又證明了現在很多線上公司的基本面是真的強勁，唔係純粹低利率熱錢推股價上去咁簡單。疫情很明顯地出現第2,3,4,5波，可以肯定真的有疫苗之前無可能回復正常生活，個人認為現階段重新進入消費股(例如Luxury三巨頭)為時尚早，自己繼續重倉科技股。阿Q d講句，如果我地真係可以回復正常生活，消費股大爆升，科技股調頭跌而輸錢，我唔介意。

港股買入康龍化成及時代鄰里。康龍不用多介紹，藥明兄弟的同行，有機會寫下。物管股，自己之前在碧桂園服務賺過錢，講商業模式遠不能跟互聯網及軟件企業相提並論，但勝在極度剛需而且大陸增長空間廣闊，而且同科技股無咩相關性，在市場有機會大上大落下幫組合分散一下風險。自己因為唔係成日睇實，一星期最多trade一次，所以好少出出入入，組合的換手率對比其他個人投資者應算非常低，所以只能用一定程度的分散化確保組合穩定性。在唔洗日日睇實的情況下都可以做到相對穩定而令人滿意的回報才是個人組合最大目標。

組合股票數目大減，主要是把一些信心不大，倉位細的股票清走，呢類股票，跌果陣唔敢加，升果時心思思想take profit，細細注又無咩意思。在組合中有一些其他股票越來越有信心時，寧願清走呢類雞肋，加倉其他有信心的股票。

個人認為市場永遠是機會及風險並存，風險特別是中美關係會一直持續，但數碼化及低利率是一個超大的tailwind，個人認為自己的組合會震盪中上升，波動性唔會低，所以自己繼續fully invested，並用一個細的槓桿繼續落去。自己手上有p-loan的現金接近20%在手，另外IB在必要時仍然有leverage的空間。