2020年7月5日 星期日

藥明兄弟 (四)

講左幾次藥明兄弟,就會有一個問題,到底應該買藥明康德定藥明生物。個人組合2隻都有,應該2隻覆蓋的科技都不同,要有齊2隻先可以覆蓋曬所有品種,反正2隻YTD表現差不多一樣。

中期故事性來說肯定是藥明生物較好,未來3年生物藥比較sexy應該無咩懸念,所以同好多朋友傾開佢地都覺得藥明康德無咁好。但藥明康德的業務線較廣,本身業務就更為成熟同穩健,而且小份子藥其實都有值得留意的sub-segment,例如多肽 (peptide)。Peptide的體積介乎大份子(生物藥)同傳統小份子中間,有機會補充兩者各自的缺點,是一個很有潛力的品種。日股的Peptidream (4587)就是幫大藥企做peptide方面的藥物發現,藥物康德在這方面都有部署,從藥物發現到商業化生產都有覆蓋。另外,今年藥明康德亦首次提到PROTAC (蛋白降解技術),又是一個非常新興的科技,大家有興趣可以Google,不在此詳解。

另外,藥明康德的美國實驗室業務主要是所謂基因及細胞療法的CDMO,其實就同港股金斯瑞差不多。基因及細胞療法是比生物藥更新興,主要目標為更複雜的疾病,其中有很多是先天性疾病。這業務的潛力有機會變成下一隻藥明生物,當年藥明生物都只是舊藥明康德(在美國上市時,叫WX)的其中一個業務,是重新上市時才分拆出來。但當然,基因及細胞療法依然是極早期,可能是5年以外才會真正發展起來的業務。

個人認為未來至少3年藥明生物的增長及故事性都會較強,但藥明康德的某些業務有機會於未來5年可能某個時點進入拐點,屆時可能會變得比藥明生物更sexy。

個人對於藥明兄弟是極長線投資者,在藥明康德的倉位比藥明生物大。個人比較懶唔鍾意睇住個市炒來炒去,藥明康德業務線之廣完全是行業裡的航空母艦,就好似Microsoft在軟件業一樣,啱曬我呢類人,買完放埋一邊然後唔理

5 則留言:

  1. 正,安利兄寫得好專業, 四篇我都收藏了! 個人認為寫美團其他blogger都寫到,但醫藥應該較少人寫到咁有條理及深入。
    (曲線求文...XD)

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    1. 謝Tim兄支持,其實就正正因為唔係醫藥專才先要買藥明呢類航空母艦型公司...XD

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  2. 小弟都對藥明系有相似見解。同道中人,哈。

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