重新開始研究日本股

剛好昨天日經225指數創下近27年來新高，相比新興亞洲市場可謂一片好景。自己從前都有留意下日本股票，最近打算重新研究。日本股最大問題是利率很低，股票估值看似很高，稍有增長的股票都可以有30倍以上的PE，很多時候就嫌貴買不落手。但其實如果是用借Yen的角度看的話其實就合理，而且選股機會還是很多。

很多人把日本當macro trade看待，Yen弱就買日股，Yen強就沽。我一直對這很費解，如果是限死只可買股票的基金還可理解，個人投資者無任何限制，對Yen有看法為何不直接trade Yen? 

日本有很多公司本身是屬於我們常識範圍以內可以理解，而且有非常大的潛力。很多外國基金在日股搵食，但很多都是坐在紐約、倫敦，睇數字或最多每年飛1,2次去日本見下公司去買日股。經常遊日的港人對日本的消費趨勢可能比那些外國基金經理掌握得更好。在這方面有研究的人能得到的回報我認為絕對比估Yen升定跌好。

很多人認為日本經濟沒甚麼增長，為何要買日股? 其實日本有很多品牌力非常強並成功向全球輸出的企業。馬後炮講，良品計劃(7453 JP)，即無印良品的母公司，過去5年正是一隻5倍股(如果對沖了Yen的話)。
另一個例子是Pigeon ( JP)嬰兒用品，現在中國佔收入已經超過一半，還未計到日本旅遊消費的inbound sales，以收入來計已經不再是日本公司了。

另外，日股很多公司基本面與亞洲相關性較大，但從資金流來說又比較偏向已發展市場，不失為分散組合波動性的一個選擇。

只要日本繼續出產這種世界一流的產品及品牌，機會還是非常多。我會在未來分享一下我對一些日本股票的看法。

買日股的渠道方面，Interactive Brokers是最簡單的一個，我也是用IB，佣金便宜而且可直接沽Yen對沖。

另一方面，追求收息的投資者就不用在日股浪費時間。日本利率本身很低，而且很多企業在股東回報方面也不太注重，派息率低。但安倍晉三已在企業管治方面向上市公司施加壓力，希望可以慢慢改善。

最近打算把精力多集中在工作上，減少寫blog的時間，以後blog可能會2星期才更新一次，還望各位繼續支持。