Facebook大跌

Facebook 2018年Q2業績及前景預測都比市場預期差很多。

以前景預告來看，Q3及Q4的年增長率將會放慢至大約30%，美元轉強是最大影響。另外，增強用戶私隱帶來也是另一大影響。最後，FB把用戶重心放到Stories上，但Stories的廣告轉化率低很多 (按一按就可跳到下一格，亦即是說連個廣告是甚麼也未看清楚就直接跳過了)，廣告的價錢亦比傳統所謂feeds ads低。

日活躍用戶(DAU)的增長也有放慢，北美Q2 DAU按季持平，歐洲更下跌了，歐洲GDPR政策是在5月底實施的，所以在Q2只有一個月的影響但也拉走了近1%的歐洲DAU。

另外，公司預告長線的經營利潤率會在35%，比上季44%低很多。

整個業績及管理層前景預測肯定是差的，FB的速度由從前超高速跌到中高速模式，股價唯有大插一下。

個人組合持有少量Facebook，我曾經提及我認為FB的商業模式有一定弱點。因此個人組合可能會持有其他科技巨頭6至8%，而FB從未進10大持股。但同時即使3月大跌時我亦沒有沽出，我認為以現在估值，FB依然有一定投資價值。Instagram現時的利潤遠不及Facebook，但潛力也不錯。另外，管理層強調FB現在開始把重心放回增加用戶間的互動，而不是一打開Facebook只是一大堆新聞、影片以及廣告。我認為Facebook從前是去得太盡，現在嘗試返回社交網絡的本質，即使短期會有陣痛，但是令平台發展更加可持續，也是一件好事。

另外，其實監管收緊全世界都要面對，不只是Google、FB要硬食，很多小公司的監管成本也一併增加。FB佔了線上廣告市場2成多份額，用戶之多也沒有多少個平台可與之比較，廣告商其實也沒有太多好選擇。只要FB能重新提升用戶的互動及熱情，我認為FB依然能繼續前行。

最後，當然不得不再次強調注碼控制的重要性。