沽出領展

今日work from home，比較多空閒時間。其實自己上星期已經沽左領展，而自己多數只在每月組合小結談及自己的trades，但這次實在比較特別。

領展是我6，7年前在大學做的stock pitch功課，那個時候我put my money where my mouth is，在當時還很小錢的戶口中算一個比較大的倉位。自己一直以來只加了一次倉，在現在的組合看只是一個很小的倉位，但自己對領展還是有點感情。

領展條數好易計，內生增長大概平均每年可以拉動DPS中至高單位數增長，如果管理層做到收購的話可能拉到上10%，加上約3%的股息率，股價唔de-rate的話平均每年低雙位數回報，非常不錯。

領展有個很大的估值溢價，一來是非常頂級專業的管理團隊、二來我認為香港作為safe haven的地位也有一定溢價作用。受惠後者的不止領展，MTR、恒生銀行、甚至太地一定程度也是受惠者，但這個假設應該會永久性受到損害，再加上如果業績出來真的差的話，最壞情況是rental reversion大幅放緩，那de-rate的風險就很大。當然，這影響應該還不會在9月結的業績上浮現，再過半年的業績就很難說。

自己對香港本土股票幾悲觀，2屆政府都沒有去嘗試打破政治僵局，作為香港人我亦希望自己的悲觀看法是錯，亦有可能現在已經是最黑暗的時候，明天會好一點。但是資金配置來看，外面還是有不少機會，寧願調動到其他地方。自己在個人投資組合非常樂意沽野，並將沽出的資金集中到現有其他持倉，而不是繼續持有一些自己失去信心的公司。

但鍾情買REIT的話，新加坡的Keppel Data Center及Mapletree Logistics都是不錯的選擇，自己暫時沒有持有。
市場上一些風險令我越來越不舒服，今個月個人投資組合應會有不少重整。